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投资要点：

本周行情回顾：2023年7月3日-7月7日，SW食品饮料行业指数整体下跌0.12%，板块涨幅位居申万一级行业第十七位，跑赢同期沪深300指数约0.31个百分点。细分板块中，多数细分板块跑输沪深300指数。

本周陆股通净流入情况：2023年7月3日-7月7日，陆股通共净流出91.60亿元。其中，汽车、通信与交通运输板块净流入居前，食品饮料、医药生物与银行板块净流出居前。食品饮料板块净流出37.62亿元，净流出金额位居申万一级行业首位。

行业周观点：内部延续分化，关注中报业绩。白酒板块：近期泸州老窖、酒鬼酒、古井贡酒等公司召开了股东大会。白酒企业在充分认知消费目前处于弱复苏的背景下，也表达出了对未来相对乐观的展望。今年端午白酒动销平淡，高端与部分区域白酒表现较好，次高端白酒由于商务宴席消费场景尚未完全恢复，去库存进度较慢，内部延续分化。预计国内外市场环境、经销商信心、中报业绩是影响板块短期走势的重要因素。长期还是要结合经济复苏进程等情况进行判断。标的方面，建议关注贵州茅台（600519）、泸州老窖（000568）等。大众品板块：疫情放开后，餐厅、夜场、酒吧等消费场景陆续恢复，消费场景的恢复对啤酒、调味品等产品需求具有提振作用。预计在需求稳步向好的背景下，在餐饮端布局较多的公司或具备更大的增长弹性。对于啤酒板块而言，啤酒目前陆续进入消费旺季，叠加成本上涨压力趋缓，高端进程稳步推进，板块趋势有望整体向上。调味品板块主要看需求以及成本的边际改善。后续可持续关注产品提价、成本、需求等边际改善机会，把握受益于餐饮链修复以及具有刚性需求的相关板块。标的方面，可重点关注青岛啤酒（600600）、燕京啤酒（000729）、海天味业（603288）等。

风险提示：原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险、宏观经济下行风险。

（来源：东莞证券）

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