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CFi.CN讯：数据显示，海外房价深度调整期平均持续6年，最大回撤约34%。国内房价已调整5年，高点回撤42%，新房销量回撤48%、新开工面积回撤70.5%、房地产投资回撤39.8%，多项指标已调整至均衡区间或出现超跌，部分核心城市二手房挂牌量较年内高点回落超40%。

一份研报观点认为，国内地产周期已进入磨底通道。研报指出，居民购房心理正从恐慌抛售逐步过渡到卖方惜售，这与海外多数国家规律一致。当前一线城市二手房价格连续多月环比上涨，京沪已连涨5个月，广深连涨4个月，租金也持续四个月上行，租金回报率在部分板块已超过房贷利率。研报认为，供给端房东惜售、成交放量导致挂牌量下降，与需求韧性、库存降低、议价率改善相互验证，构成明确的见底信号。

研报指出，海外经验显示73%的国家房价企稳后能回到前期高点，平均用时8-9年，且81%的国家房价未跌回上行周期起点。国内高能级城市有望率先修复，上海在多项景气指标上全面领跑，2027年可能成为更多核心城市系统性改善的起点，2028年前后头部房企有望迎来实质性报表改善。研报认为，兼具央国企资源优势和“好房子”属性的房企，将在行业集中度提升中获得显著成长价值，相关股票的投资机会将从短期交易性行情逐步转向中长期α行情。

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