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29日，碳酸锂期货主力合约低开低走，午后跌幅扩大，截至收盘报88360元／吨，下跌8.4%，跌破90000元／吨关口。

中信期货分析师王美丹认为，当前碳酸锂期货价格下跌主要是在交易需求边际走弱和远期供需转松。“随着传统旺季进入尾声，市场对后续需求下降的担忧有所升温。”王美丹解释称，当前，11月电池排产降幅超出此前预期，使需求转弱的信号进一步清晰，成为价格下行的主要推动力量。供应方面，江西锂矿复产进度及市场预期仍有反复，相关消息增加了盘面波动。在矿石进口恢复、碳酸锂供应总体增长的背景下，市场更倾向于评估后续供应压力。需求下修与供应恢复预期叠加，“弱预期”交易逐渐主导市场。

“不过，‘弱预期’并不代表现货供应已经偏宽松。当前碳酸锂市场仍处于旺季末尾，供需大体维持紧平衡，并出现边际转松迹象；仓单与社会库存同步下降，基差处于高位，显示现实供应并不宽裕。这也是近月合约及月差结构仍可能保持相对强势的原因。”王美丹说。

富宝资讯调研数据显示，截至10月29日，当周碳酸锂产量2.52万吨，环比增加1.20%；碳酸锂库存6.32万吨，环比减少1.83%，已连续26周去库。

“若11月排产回落兑现、进口矿到港继续增加，供需缺口有望逐步收窄，库存去化速度也可能放缓。”王美丹表示，当前，江西矿山复产仍有不确定性，津巴布韦2027年矿石出口政策风险尚未消除，年底前后可能重新成为交易焦点，因此供应恢复的节奏仍需持续验证。

展望后市，王美丹认为，短期来看，“弱预期”仍是市场交易主线，碳酸锂价格预计偏弱震荡，排产下修和淡季需求担忧可能继续限制反弹空间，库存持续去化、高基差以及矿山复产的不确定性也意味着下跌过程不会顺畅，盘面仍可能出现反复。后续重点观察11月实际排产与订单变化、矿石进口到港及国内供应恢复情况，同时跟踪江西矿山复产、库存、基差和月差结构。

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